3月16日，中國證監會官網披露的信息顯示，德邦物流股份有限公司(以下簡稱“德邦”)遞交瞭A股IPO申請。
根據招股說明書，德邦IPO擬公開發行股票總量不超過15000萬股，發行後總股本不超過101000萬股，將在“直營網點建設”、“零擔運輸車輛購置 ”、 “快遞車輛與設備購置 ”、“信息一體化平臺建設 ”方面投入募集資金29.88億元。
澎湃新聞記者梳理發現，在積極發展新業務、營業收入大幅增加的同時，德邦的凈利潤卻出現瞭走低。該公司著力開拓的快遞業務雖然增速不小，但毛利卻大幅低於同行業企業。
在主營業務和新業務方面，德邦物流的表現，都難言樂觀。
以低價換市場
德邦物流是當前國內最大的零擔物流服務商，其主要產品線包括公路快運業務、快遞業務和其他業務，其他業務主要包括倉儲供應鏈業務、航空貨運代理業務、小額貸款和保理業務及其他物流相關業務。2016年，這三大產品線的營收占比分別為62.83、24.09%、13.08%。
零擔是相對於整車而言的物流概念。具體是指客戶需要運送的貨物不足一車，則作為零擔貨物交運，承運企業把運往一個地方的多傢客戶的貨物，通過配載的手段，達到一輛車的基本載運能力，然後運送到該地方，再在當地分發給各個客戶的運輸方式。
業務輻射分佈圖
招股書顯示，隨著公司大力發展公路快運整車業務及快遞業務，作為公司主營業務的公路快運零擔業務收入占比報告期內呈下降態勢，但其貨量及銷售額依然保持逐年較快增長。
目前，德邦的主要零擔業務為精準卡航業務、精準汽運業務和精準城運業務。卡航業務是指，客戶在選擇該業務後，其貨物可以獲得同線路的優先配載，保證第一時間到達，這類業務的運輸距離通常在480公裡以上。
在2015年及2016年，精準卡航/城運收入規模同比分別增長僅5.85%和5.91%。
招股書透露，收入增速放緩主要系受平均單價下降的影響，2015年和2016年連續兩年平均單價分別同比下降5.93%、3.66%。
同時，2015年和2016年精準汽運收入同比增長4.57%和11.79%。