1月5日晚，豐巢快遞櫃官方微信號宣佈，深圳市豐巢科技有限公司完成25億元A輪融資，本輪融資由鼎暉領投，國開、鐘鼎、熠遙跟投。但值得註意的是，原始股東中通並未參與本輪融資，韻達仍未確定參與，申通雖然選擇跟投，但持股比例從19%稀釋到10%。原始股東態度的分化，似乎顯示出各方對豐巢前景的不同看法。
同日鼎泰新材發佈的公告顯示，豐巢科技2016年前三季度營收僅480多萬，虧損1.57億元。過高的成本和較弱的營收能力，豐巢陷入瞭快遞櫃行業普遍的盈利困境，更關鍵的是，至今也沒有探索出可行的盈利方式。
三大快遞股東態度分化
根據各方資料顯示，在豐巢公佈的25億元融資中，原始股東合計占16.3億元，其中順豐系合計9.8億元(即上市主體5.5億元，上市公司的控股股東明德控股4.3億元)，普洛斯3.5億元，申通1億元，韻達2億元(認股權，可以不行使)，中通則沒有參與本輪融資。另外，財務投資者合計出資8.7億元。如果韻達不行使認股權，則資金募集為23億元。
豐巢原始股東A輪投資及股權變化情況
中通不跟進、韻達則猶豫不決，申通股權稀釋，原始股東的這種態度分化，既有對快遞櫃行業前景的擔憂，也和豐巢目前的尷尬處境有關。
相比快遞櫃行業的其他競爭者，豐巢因為背靠快遞企業，被認為具有上遊資源優勢，能與快遞企業進行無縫對接，獲得更高的格口使用率。
但零公裡速遞服務平臺CEO裴承前對《天下網商》表示，從品牌角度來看，大部分用戶對“豐巢”的認知就是順豐。豐巢規模越大，順豐在末端的影響力和控制力就越強，對於同樣參與投資的“二通一達”而言並不公平。
從實際使用角度來看，豐巢的悖論是，豐巢允許未參與投資的快遞公司利用豐巢快遞櫃提升末端服務效率，而參與投資的快遞公司卻承受持續的虧損。
根據豐巢提供2016年各傢快遞公司“豐巢”快遞櫃使用量數據信息顯示，中通使用量占比22%、圓通占比18%、申通占比14%、韻達占比14%、百世占比10%、順豐占比6%，京東、EMS、天天等瓜分剩下的份額。
在上述數據中，也可以看出一個奇怪的現象，就是在順豐主導投資和運營的豐巢快遞櫃上，順豐快遞的使用量占比很低。
通過快遞櫃投遞雖然提高瞭效率，但是虛假簽收、無法驗貨等情況很容易導致糾紛，對於順豐來說，大量使用快遞櫃，雖然提高瞭效率，卻會降低用戶的體驗，這也導致瞭順豐投資瞭豐巢，卻很少使用豐巢的怪現象。
快遞末端佈局大躍進
2016年，全國的快遞業務量已經達到313億件，由於人工成本的上升，持續快速增長的快遞行業正面臨越來越嚴重的末端投遞壓力，快遞櫃、自提點和社區服務站等多元化快遞末端服務模式因此興起，並受到市場和資本的青睞。
由順豐主導投資、運營的豐巢也是定位於破解快遞最後100米難題，以快遞櫃為切入口提供末端快遞解決方案。
2015年6月6日，順豐、申通、中通、韻達、普洛斯5傢物流公司宣佈投資5億元成立豐巢科技。其中，順豐持股35%，申通、中通、韻達各持股20%，普洛斯持股5%。豐巢法人為順豐總裁王衛。
隨後一年，豐巢完成瞭2萬臺快遞櫃的佈局。
2016年6月6日，豐巢宣佈獲得原始股東5億增資，用於佈局更多城市的智能快遞櫃網點，以及拓展“微倉”等業務。
截至目前，在豐巢成立一年半的時間裡，其市場范圍已經覆蓋全國74個城市，投放4萬組快遞櫃，格口數量達300萬，日均包裹處理量已達行業前列。
本輪融資後，豐巢將在一二線城市加速拓展網點佈局，強化已進駐城市的資源優勢;在行業產業鏈上，豐巢將進行信息流、數據流的互通和整合，為快遞櫃行業形成完整的末端快遞解決方案提供樣板。
未現曙光的盈利困境
多元化的快遞末端服務帶來瞭各種各樣的便利，也面臨著始終找不到盈利模式的壓力。
快遞櫃行業組織“櫃友會”秘書長鄒建華對《天下網商》表示，此前幾年，快遞櫃企業不計成本重金投入，搶占市場占有率。一方面是初始投入大，行業競爭又導致場租費用高企;另一方面，快遞櫃的收費情況不容樂觀，快遞櫃作為流量平臺的通過社區O2O盈利的模式也沒有成效，快遞櫃的虧損短期內還很難改變。
快遞櫃出現時，為瞭培養快遞員和消費者使用習慣，初期均為免費推廣，之後才開始向快遞員收取每件0.2~0.6元的費用。
此外，豐巢快遞櫃在2016年6月拓展瞭寄件功能，向快遞企業收取攬件傭金。而速遞易則縮短超時收費時限，但由於受到用戶反感，不得不中止瞭這一政策。
目前，僅靠向快遞員收費、寄件和廣告收入，快遞櫃很難收回成本。
快遞櫃行業市場占有率第一的速遞易，目前擁有5.5萬個網點，已投遞快件超過7億件。
但根據速遞易母公司三泰控股此前發佈的三季度財報，受速遞易業務虧損將繼續擴大的拖累，三泰控股2015年虧損超6000萬元，2016年虧損預計達10億元。
在這種情況下，速遞易正在放緩快遞櫃佈局的速度，2015年，速遞易全年新增網點3.4萬個，而2016年新增網點不到8000個。
從豐巢的融資節奏也可以看出，成立時的5億投入支撐瞭一年就追加瞭5億增資，而不到半年，豐巢就宣佈瞭A輪融資。在加快快遞櫃網點佈局的同時，其燒錢速度也明顯加快。
據上市公司鼎泰新材(順豐借殼上市的殼公司)的最新公告顯示，2015年，豐巢科技的全年營收為1.7萬元，虧損高達3686萬元，而截至2016年9月，豐巢科技2016年的營業收入僅為483.22萬元，卻虧損瞭將近1.57億元。
知情投資人士對《天下網商》透露，由於燒錢速度加快，豐巢在2015年6月獲得股東增資的同時，就已經開啟瞭A輪融資活動。
根據目前的運營情況，豐巢如果選擇加速拓展網點佈局，在市場份額提升的同時，虧損也會繼續加劇，豐巢的此次融資能夠支持多長時間?
應專攻細分市場
豐巢科技首席技術官張濤曾表示，目前快遞櫃在末端服務所占的比重還比較低的，定位是輔助和補充，自助終端、快遞服務站、快遞員應找到更好的協調方式，從整體上提升快遞末端服務的效率和質量。
快遞末端有很多場景，社區、園區、寫字樓、高校等不同場景的用戶類型、服務要求都不一樣。在裴承前看來，全場景設立統一模式的末端網點不太合理，應該有細分市場的佈局意識。
裴承前表示，在細分市場方面，專註寫字樓的“零公裡”服務站、專註校園的“遞易”快遞櫃等，都是根據不同場景搭建的第三方網點，在快遞櫃之外，未來的快遞末端服務，既有專業的第三方站點，也會有社區小店加盟的形式。
從運營效果來看，豐巢在全國擁有4萬個網點，2016年1~9月的營收卻隻有483萬。而遞易僅擁有125個高校網點，同期的營收為894萬。
在鄒建華看來，快遞櫃企業全國大范圍佈局，導致的後果就是戰線太長，投入成本太高，而過多的場景佈局，又導致管理運營上的困難。
鄒建華告訴記者，遞易專註在校園細分市場，分佈區域也集中在8個省份，而為校園站點開發的批量派件技術、校飛俠取件模式，也提升瞭快遞員、用戶的使用體驗。
針對豐巢的25億元融資，鄒建華表示，目前快遞櫃行業還處在培育期，整體上面臨著很多問題，尤其是盈利模式的困境短期內還很難破解，但是豐巢的這一輪融資，在一定程度上也體現瞭資本對行業的信心。